Buchanan 16 Haziran 1957'de Hamilton, İskoçya'da doğdu. Henüz ergenlik çağındayken yerel bir otelde belboy olarak çalıştı. On dört yaşına geldiğinde, her ikisi de alkolizmle mücadele eden anne ve babası aniden öldü. Kendisi ve beş kardeşi yalnız kaldı ve ABD'ye taşınma hayalleri askıya alındı. Buchanan İskoçya'da barmen ve restoran müdürü olarak çalışmaya devam etti. İspanya'da tatil yaparken, olağanüstü yakışıklılığı bir fotoğrafçının dikkatini çekti. Çok iyi giden bir fotoğraf çekimini kabul etti ve kısa sürede düzenli modellik işi buldu. Londra'ya taşındı ve burada kısa sürede uluslararası bir manken oldu. Prestijli Ford Ajansı 1980'lerde Buchanan ile sözleşme imzalayınca New York'a taşındı. Buchanan, New York Lee Strasberg Tiyatro Enstitüsü'nde oyunculuk eğitimi aldı. Ayrıca ünlü oyun yazarı ve oyuncu Marcia Haufrecht'ten de koçluk aldı. Sıkı çalışmasının karşılığını 1986'da General Hospital'da (1963) rol arkadaşı Finola Hughes'la çok iyi anlaşan Duke Lavery rolü teklif edildiğinde aldı. Bu rol Buchanan'ın diğer televizyon fırsatları için fırlatma rampası oldu. 1989'da diziden ayrıldığında, prime-time'da It's Garry Shandling's Show. (1986) dizisinde 1988-1990 yılları arasında rol aldı. Bunu 1990-1991 yılları arasında İkiz Tepeler'de (1990) Dick Tremayne rolüyle yinelenen spot izledi. 1990'da Columbo Cries Wolf'ta (1990) ortağını öldüren Playboy tarzı zengin bir dergi yayıncısını canlandırdı. Buchanan 1993 yılında Cesur ve Güzel'de (1987) gizemli psikolog Dr. James Warwick rolüyle gündüz kuşağına geri döndü. Dizide 1997'de Gündüz Kuşağı Emmy Ödülü alan ilk oyuncu oldu ve 1999'a kadar dizide kaldı, 2004'ten 2011'e kadar çeşitli vesilelerle geri döndü. Bunu çeşitli dizilerde konuk oyuncu rollerinin yanı sıra Panik Odası'nda (2002) Jodie Foster'ın emlakçısını oynamak da dahil olmak üzere bazı film çalışmaları izledi. Buchanan o zamandan beri çeşitli pembe dizilerde yer aldı: 2002-2003 yılları arasında "General Hospital" spin-off'u Port Charles'da (1997) ve Zamanın Ötesinde'nin (1989) 1993 Cadılar Bayramı bölümünde bir vampir olarak, All My Children'da (1989) sinsi doğurganlık uzmanı Dr. Greg Madden'ı canlandırdı. All My Children'da (1970) 1970'lerde Erica Kane'in (Susan Lucci) tartışmalı kürtajını gerçekleştiren Greg Madden'ı canlandırdı ve 2012'de Yaşadığımız Günler'de (1965) Ian McAllister olarak kısa bir süre çalıştı. Çok geçmeden Buchanan 23 yıl aradan sonra "General Hospital"'a geri döndü ve Finola Hughes ile yeniden bir araya geldi.