Fred reklamcılığa Avustralya'nın Melbourne kentinde bir reklam ajansında çalışarak başladı ve ardından Cinesound adlı film yapım şirketine katıldı. İki yıl sonra Film House'u kurarak hem TV reklamlarını hem de halkla ilişkiler belgesellerini yönetti. Uzun metrajlı film yapımcılığına ilk adımını, Libido (1974) adlı portmanteau filmin bir bölümü olan The Priest ile attı. İlk uzun metrajlı filmi The Devil's Playground (1975), 6 AFI ödülü kazandı ve Fred'in yetenekli bir yapımcı, yönetmen ve yazar olarak ünlenmesini sağladı. İkinci filmi The Chant of Jimmie Blacksmith (1977) Tommy Lewis, Freddie Reynolds ile birlikte büyük başarı kazandı. Bunun üzerine Fred, Willie Nelson ve Gary Busey'li Barbarosa (1981), Timothy Hutton'lı Iceman, John Lone (1983), Meryl Streep, Charles Dance, Sir John Gielgud ve Sam Neil'li Plenty (1985), Steve Martin ve Daryl Hannah'lı Roxanne (1987) filmlerini yönetmek üzere ABD'ye gitti. Fred, Meryl Streep ve Sam Neil'in oynadığı John Bryson'ın romanından Evil Angels'ı (diğer adıyla A Cry in the Dark, 1988) birlikte yazıp yönetmek üzere Avustralya'ya döndü. Fred'in yönettiği ve yapımcılığını üstlendiği diğer filmler şunlardır: The Russia House (1990) Sean Connery ve Michele Pfeiffer, Mr. Baseball (1992) Ken Takakura, Tom Selleck ve Aya Takanashi. Six Degrees of Separation (1993) Stockard Channing, Donald Sutherland ve Will Smith, ardından Walter Matthau, Meg Ryan ve Tim Robbins ile IQ'yu (1994) yönetti ve ortak yapımcılığını üstlendi. Fred, John Cleese, Kevin Kline, Jamie Lee Curtis'li Fierce Creatures'ın (1996) yeniden çekimini ve yeniden yapılandırılmasını yönetti. Ardından Son Emirler'in (2000) senaryosunu yazdı, yapımcılığını üstlendi ve yönetti: Ray Winston, Michael Caine, Bob Hoskins. Kısa süre sonra Kirk, Michael ve Cameron Douglas, Bernadette Peters ve Michele Monaghan ile It Runs in the Family (2002) filmini yönetti ve ortak yapımcılığını üstlendi. Fred, HBO için Paul Newman, Ed Harris, Philip Seymour Hoffman, Joanne Woodward, Robin Wright Penn ve Helen Hunt'ın rol aldığı Richard Russo'nun Empire Falls (2004) filmini yönetti ve ortak yapımcılığını üstlendi. Film birçok ödüle aday gösterildi ve Televizyon İçin Yapılan En İyi Mini Dizi ya da Sinema Filmi dalında Altın Küre kazandı. 2009 yılında, Charlotte Rampling, Geoffrey Rush ve Judy Davis'in oynadığı, ünlü yazar Patrick White'ın romanından uyarlanan The Eye of the Storm'u yönetti ve ortak yapımcılığını üstlendi. Film, Kasım 2011'de Roma Uluslararası Film Festivali'nde Jüri Özel Ödülü'nü kazandı. Fred'in en son projesi, Clive Owen ve Juliette Binoche'un rol aldığı 2013 yapımı Words & Pictures oldu. O zamandan beri beş bölümlük bir mini dizi, biri trende çılgınca ters giden bir düğünü anlatan hafif bir komedi, diğeri ise Bond 007'nin kargaşa ve yanlış kimlikler içeren bir hicvi olan iki orijinal uzun metrajlı film yazmak ve geliştirmekle meşgul. Judy Morris ile birlikte Çin ve Avustralya'da geçen romantik bir film yazdı. Ardından Morrie Rosmarin ile birlikte bir muhbir gerilim/roman yazdı. Fred ayrıca iki zaman diliminde geçen bir romans olan The Olive Sisters ve bir ergenlik macerası olan özgün senaryosu Hitches'in geliştirme aşamasındadır. Fred Schepisi, Avustralya film endüstrisine yönetmen, yapımcı ve senarist olarak yaptığı hizmetlerden ve gelecek vaat eden film yapımcılarına akıl hocalığı yapmasından dolayı Avustralya Nişanı ile ödüllendirilmiştir.