Anne Baxter 7 Mayıs 1923'te Michigan City, Indiana'da doğdu. Bir satıcı olan Kenneth Stuart Baxter ile kendisi de dünyaca ünlü mimar Frank Lloyd Wright'ın kızı olan eşi Catherine Dorothy'nin (Wright) kızıydı. Anne, ailesi New York'a taşındığında 11 yaşında genç bir kızdı; film kolonisi batıya doğru ilerlese de o zamanlar hala eğlence endüstrisinin merkeziydi. Oraya taşınmaları onu oyunculuğu bir meslek olarak görmeye teşvik etti. Henüz 13 yaşındayken 'Seen but Not Heard'" adlı bir sahne yapımında rol almış ve zorlu Broadway eleştirmenlerinden övgü dolu yorumlar almıştı. Bu oyun, seçkin bir oyunculuk okuluna girmesine yardımcı oldu. 1937'de Anne, film endüstrisindeki suları test etmek için Hollywood'a ilk adımını attı. Film kariyeri için çok genç olduğu düşünüldüğünden, bavullarını toplayıp annesiyle birlikte New York sahnesine döndü ve Broadway'de ve Doğu Yakası'nda yazlık sahnelerde rol almaya devam etti. Hollywood'a girme çabalarının başarısızlıkla sonuçlanmasından yılmayan Anne, iki yıl sonra tekrar denemek için Kaliforniya'ya döndü. Bu kez şansı biraz daha yaver gitti. Sonunda Twentieth Century-Fox'un patronları tarafından izlenen bir deneme çekimine katıldı ve yedi yıllık bir sözleşme imzaladı. Ancak Fox'la bir film çekemeden, Anne 20 Mule Team (1940) filmini çekmesi için MGM'e ödünç verildi. Henüz 17 yaşındayken, diğer yıldız adaylarının etli bir rol kapmadan önce figüran olarak yıllarca köle gibi çalışmak zorunda kalacakları türden filmlerde oynamaya başlamıştı bile. Aynı yıl Fox'a geri dönen Anne, gişede başarısız olan The Great Profile (1940) filminde Mary Maxwell'i canlandırdı. Ertesi yıl Charley's Aunt'ın (1941) yeniden çevriminde Amy Spettigue'i canlandırdı. Yine de büyük bir rol değildi ama küçük bir rolden daha iyiydi. Anne'in o yıl rol aldığı diğer tek film ise Swamp Water (1941) oldu. Bu gerçekten değerli olan ilk roldü ama eleştirmenler Anne'den, rolünden ya da filmden o kadar da etkilenmemişlerdi. 1942 yılında Anne, The Magnificent Ambersons (1942) filminde Joseph Cotten'ın kızı Lucy Morgan'ı canlandırdı. Ertesi yıl, başrolde yer aldığı ilk film olan The North Star'da (1943) oynadı. Film eleştirel ve finansal bir başarı elde etti ve Anne de eleştirmenlerin övgülerinden payını aldı. Ertesi yıl oynadığı Guest in the House (1944) başarısızlıkla sonuçlandı ama Sunday Dinner for a Soldier (1944) eleştirmenler tarafından yerden yere vurulsa da halk tarafından çok daha iyi karşılandı. Anne, 1947'de ilk kocası olacak olan John Hodiak ile birlikte rol aldı (Anne, Hodiak'tan 1954'te boşanacaktı. Diğer iki kocası Randolph Galt ve David Klee'ydi). 1946'da Anne, kendisine En İyi Yardımcı Kadın Oyuncu dalında Akademi Ödülü kazandıracak olan Şeytanın Kurbanları (1946) filminde Sophie MacDonald'ı canlandırdı. Bu kadar kısa sürede çok yol kat etmişti ama sonraki iki filminde sadece anlatıcıydı: Mother Wore Tights (1947) ve Blaze of Noon (1947). Perde Açılıyor'da (1950) Eve Harrington rolüyle iyi bir rol daha bulması 1950'yi bulacaktı. Bu film Anne'ye ikinci adaylığını kazandırdı ama Oscar'ı Dünkü Çocuk (1950) filmiyle Judy Holliday'e kaptırdı. 1950'ler boyunca birkaç filmde rol aldıktan sonra Anne, Cecil B. DeMille'in Emir Üzerine (1956) filminde Kraliçe Nefretiri rolünü üstlendi. Anne, Hollywood kariyerinde hiçbir zaman Charlton Heston ve Yul Brynner'ın karşısında oynadığı Mısır kraliçesi kadar güzel görünmemişti. Bu destandan sonra, iş teklifleri azaldı çünkü bir stüdyoya bağlı değildi, bunun yerine yeteneklerini serbest bırakmayı tercih etti. 1958'de hiç görünmedikten sonra, 1959'da Summer of the Seventeenth Doll (1959) ve 1960'ta Vatan Uğruna (1960) filmlerinde oynadı. 1962'de Vahşi Yol'dan sonra, sonraki dört yıl boyunca film çekmeye ara verdi. Yine de pek boş durmadı. Sahnede ve televizyonda sık sık göründü. Ünlü ya da kişilikli olmak gibi bir kaygısı yoktu; daha çok sadece bir oyuncu olmakla ve elinden gelen en iyi performansı sergilemek için çok çalışmakla ilgileniyordu. Birkaç kayda değer TV görüntüsünün ardından Anne, Cennetin Doğuşu (1981) ve Otel (1983) adlı iki televizyon dizisinin vazgeçilmezi oldu. Halkın gözleri önündeki son anı Ölümün Maskeleri (1984) adlı TV filmindeki Irene Adler rolüydü. Anne 12 Aralık 1985'te New York'ta felç geçirerek öldü. 62 yaşındaydı.